2021年3月11日，隆众资讯在山东滕州举行了一次全国甲醇产业发展开年大会。会议主要讨论了甲醇产业当前格局变化，上下游和进出口以及未来的发展方向等基本情况，以及甲醇产销存数据、甲醛/二甲醚等数据。

主要内容

一、观点概述：

与会嘉宾对于行情的观点多数偏弱。主要理由有：供应面趋向宽松，国内国外2021年均有相当数量的新建产能上马。传统需求偏过剩，传统下游的加权开工率才50%左右。有嘉宾表示：行业内人多愿意在行情走高的时候进行空头操作，认为前期的上涨到2600元/吨以上就已经属于估值过高。

二、甲醇产业发展状况及市场格局

供应增速平稳，20年全球产量区域分布：中国占66%，美洲占10%，中东占17%，东南亚占4%，东欧占2%甲醇，西欧占1%。

2021年计划投产的装置产能：伊朗2021年 Sabalan PC 165万吨，Dena PC 165万吨，合计330万吨。中国2021年的投产产能包括：延长中煤二期 180万吨，神华榆林 180万吨，中煤鄂能化 100万吨，河南心连心九江 60万吨，广西华谊 100万吨，青海矿业 180万吨。美国 2021年投放产能 Koch 170万吨，Valero175万吨，G2X 65万吨。秘鲁：Caribbean Gas CheETal 100万吨。

中国的产能集中度提高，100万吨以上企业占比已经达到42.61%。而20万吨以下企业占比在6.5%左右。

国内甲醇进口顺挂。2021年，预计供应量为7701万吨，同比增长2.1%。

烯烃仍是甲醇总需求的主导地位。

传统需求的产能总体偏过剩，开工率多数在历年来的低位。除冰醋酸外，传统需求的利润重心下移。

需求仍有增长空间。2021年的MTO主要有天津渤化、青海大美和甘肃华亭以及常州富德、华殡和大泽等计划重启的MTO装置。新增需求600万吨。已投产的甲醇制烯烃装置产能达到1572万吨，按2.8吨甲醇需求计算，对甲醇的需求达到4400万吨。

由于烯烃利润良好甲醇，烯烃需求整体表现良好，开机回升。

不同地区的MTO利润出现分化。山东地区MTO利润高企，而华东地区的MTO利润则相对较差。

甲醇需求仍然存在一定的增长弹性：疫情过后，全球经济复苏。华东下游企业减停产较多，这一地区主要以外采甲醇为原料，降负停车对甲醇需求影响很大。

烯烃原料多元化。因为国内乙烯、丙烯产能增长迅速。MTO的经济性面临挑战。炼厂丙稀罕和PDH丙烯的成本目前最底。石油法制烯烃的竞争力仍然很大，石油基烯烃占比依然高达70%。净化气直接制烯烃的技术也已经出现，省略甲醇环节，因此对未来的新建烯烃项目会形成冲击。故MTO投资积极性明显减弱，新增产能减少。

甲醇的燃料需求有提升空间。例如燃料汽车应用，工业锅炉燃料。甲醇汽车的优势有：清洁、减少污染；行业成熟，产能产量充足；甲醇汽车技术领先。问题和困难是：主要是政府主导，市场接受度低；技术有待进一步突破，配套设施还不完善。作为工业燃料的优势是：减少污染、缓解能源紧张、投资小，门槛低。问题是缺乏国家行业标准、安全存在隐患、质量差异大，部分产品热值低。目前甲醇燃料窑炉的使用和推广处于起步阶段，后市环保的常态化，及各项政策支持，甲醇燃料需求有待进一步增加。全球船用燃料使用甲醇的优势。全球的市场规模相当于6.5亿吨甲醇，如果按10%的替代比例计算，增加6500万吨的甲醇需求。目前我国的技术可以满足日益严格的环保需求。

甲醇制氢目前的问题是产物分离难度大，投资成本高。需要大量的热能支持，能量消耗大，体系动态相应慢，对催化剂性能要求高等。

三、进口分析及展望

甲醇的对外依存度逐年震荡下降。化工依存度的排序按大小排序：原油、乙二醇、聚乙烯、苯乙烯、聚丙烯、沥青、甲醇等。国际甲醇产能稳定增长，而中国甲醇的产能增速更快，在全球占比不断提高甲醇，目前产能占比已经超过50%。产能的逐渐增加使得甲醇的对外依存度震荡下降。

中国的进口主要来源是伊朗、新西兰、特立尼达和多巴哥、阿曼、沙特等。2020年增长最大的有阿曼、伊朗和沙特、委内瑞拉。而卡塔尔、印度尼西亚和马来西亚的进口则大幅减少。南美货源增量主要是因为欧洲和美国市场竞争激烈。

亚洲地区（除中国外）是除中国外甲醇用量增速第二的地区。东南亚这块，生物柴油的用量变化对需求影响较大。印尼制造生物柴油（棕榈油）的时候需要添加甲醇。印度的甲醇需求也有很大的潜力。一个是人口就要赶超中国，另一个印度目前的ETP增速高于中国。印度本土的甲醇开工率很低。19年主要进口伊朗、沙特、卡塔尔，20年因制裁问题不再进口伊朗货，而转而进口卡塔尔和中东其他国家。印度需求主要是传统需求，如甲醛、制药、醋酸和MTBE。目前需求恢复正常水平。拉美的甲醇需求高度集中在巴西，巴西占整体消费的54%，消费主要以生物柴油和甲醛为主。巴西本身生产能力很低。美国的甲醇从净进口国转变为净出口国，它的需求主要集中在甲醛、醋酸等等传统需求。

在装置上，伊朗占了大头。波斯湾拥有全球最大规模的气田。伊朗是全球第四大石油储藏国，天然气第二大蕴藏国。伊朗国内的甲醇需求很少，仅40万吨，大量出口。因前期制裁影响，伊朗货主要是向中国出口，另外印度和欧洲等地也有出口，目前量很少。伊朗的货也有的会通过阿曼等国进行转运。

新西兰的货一般发往东南亚和中国，其中70%的产量出口中国。新西兰的产能主要是梅塞尼斯新西兰的243万吨。

除了伊朗和新西兰，其他主要装置有阿曼235万吨、沙特728万吨、马来西亚245万吨、印尼72万吨、文莱85万吨、特立尼达合计672万吨，委内瑞拉233万吨、美国768万吨、俄罗斯456万吨。欧洲900万吨基本上在本土消化。

进口货一般有两种计算方式，一是固定价格，很少使用，二是公式价格，用装船日前中后三周或者四周的周均价±升贴水。进口的货主要供制烯烃使用，比例超过50%。另外部分货源在港口进行纸货交易，还有部分做期现套利。最小的一部分进保税罐，等出口或美金转卖。

中东和美洲是甲醇主要出口国。对甲醇做全球分配的物流，是不断的进行再平衡。

影响进口量的因素有政治局势、不同地区的价格，国内开工情况，新装置投产情况等。

总体来说，海外需求增速远低于供应增速。二季度主要会受国内投产装置的影响，和宏观的影响等。

四、甲醇制烯烃产业现状及未来发展

甲醇制烯烃是甲醇下游的主要需求，开工率集中在85%-95%之间。目前的利润在500-2000元/吨之间，利润不错。

甲醇的产能变化：20年9200万吨，19年8700万吨。20年甲醇产量6992万吨。聚乙烯装置4-5月份进入检修集中期，下半年投产较多。主要检修的装置有广州石化二线、正源等。

甲醇价格的上限是MTO工厂的承受范围。当MTO工厂无法再承受甲醇的高价的时候，就代表甲醇可能是进入了顶部。

五、2021年甲醇及下游产品大数据发布

春检、秋检、突发事件及新增产能等会影响甲醇产量。产能利用率不断提升。在2016年之前，开工率都在60%以下。但2016-2018年，产能利用率则上升了20个百分点。这与2016年1月26日的中央会议强调供给侧改革密切相关，因为供给侧改革要淘汰大部分落后产能，故此产能利用率逐年上升。目前产能利用率在75%附近，估计未来可能逼近90%。

内蒙古和西南的甲醇生产略有盈利。企业一般在投产以后要经历8-9个月的亏损后方能实现盈利。

长假前后企业库存容易出现大变化。例如由去库变成累库等。

3-5月的春检计划已经陆续出台。主要集中在西北地区，占62%，华东占22%。其中3月检修量内蒙古接近250万吨。

运费对中间商的利润影响很大。运费越高，贸易商的利润越低。而且在北方尤其明显。

美金的进口利润丰厚，2020年最高超350元/吨，平均超150元/吨。外盘优势在今年3月后更加明显。

港口库存处于相对低位，可能会重新上升。库存二次走高的时候甲苯检测仪，价格将进入下跌。

传统下游的利润都很一般甲苯报警器，只有冰醋酸一枝独秀。

甲醇制烯烃的产品利润尚可。

MTO开工增速较高，传统下游加权开工才50%左右。

下游外采量与甲醇价格有一定的相关性。

供需上主要看宏观经济复苏以及原油变化。另外就是十四五规划的措施：例如能耗双控、环保、安检等政策。伊朗等新投产能否有效实行。国内新增产能能否有效释放。天津渤化MTO等下游产能的释放情况。

能化组：

童长征

从业资格号：F3081916

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